同花顺金融研究中心认为，“再继续做空市场，无异于打七伤拳，伤人七分，自损五分。”

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以部分基金为首的35家基金公司，当周5个交易日净抛出107亿，基金继续成为市场的最大做空力量。

“股指在跌破4000点、3500点之后，基金对市场的整个估值体系崩溃了，已经没有了底线，恐慌远远超过了贪婪，其他基金减持，大家都跟着减持。”一位基金经理无奈地告诉记者，在理性估值之下，到3500点之下基金应该说是已经没有任何理由做空。

从6000点一直减到3300点，基金公司总体仍然趋向净流出。数据统计4月中旬股票型基金的仓位平均降到了67%，这与它们60%、65%的仓位下限已经很接近了——可以说是卖无可卖。

那基金为何还要继续减持？

同花顺金融研究中心指出，其实目前国内的基金境况非常尴尬，他们也知道现在股票具备了投资价值，但是市场人气极其虚弱，稍微一涨，便招来抛盘如潮，而在这种多方势弱，抛盘、恐慌盘层出不穷的今天实难敢于大胆建仓，贸然做多只怕给人家做了嫁衣，所以被迫随波逐流，指数跌了，也就随大流再减减仓。

QFII成功抄底

但从5000点陆续撤退的QFII却成了一个精明的抄底者。

QFII中国A股基金月度报告显示，去年末，QFII仓位高达99.95%。但今年2月份，纳入统计的10家QFII中国基金平均仓位下降到了87%。

但就在3月的最后一周，持续降低仓位积蓄了大笔力量的QFII资金开始出现清晰的抄底动向。